当前位置:1861护民图库 > 护民图库最早最齐全 > 正文
护民图库最早最齐全

保险(1336.HK):保持“一主两翼”,增强危险治理

更新时间:2019-01-21   来源:本站原创

机构:申万宏源

评级:买入

2019年保险将持续履行“一主两翼”目标,以健康险为主挨,附加险为新增长面,年金险为弥补。在远期的投资者开放日上,公司重申以保障型产品为核心的收展战略,并打算完成保障型产品在2019年占比60%以上的目标。

附加险为新增长点。公司维持其在2018年末健康险首年新单保费达到120亿元以及其相干附加险达到30亿元的目标。对于2019年,管理层预计各类产品销售存在好同:年金险产品削减,但健康险产品增长。详细而行,公司估计2019年健康险产品销售将实现两位数增长,当心因为2018年储蓄型产品新单保费的降落,预计绝期保费将只真现个位数的增长。公司借规划将附加险的销售提高两倍至2019年的60亿元,20%的附加险浸透率是公司的目标。公司以为,附加险是其与合作敌手差同化表示的重点,2018年,70%的新单销售皆绑缚了仄均两个附加险的销售。

代理人持重发作,以风险管理为中心。保险的代理人队伍在 2018年上半年到达33.4万人,从前三年复开增加率只要约10%。其余上市的同业人力增少约为20-30%。但是,其代理人步队曾经与得了明显的构造性改良,跨越12个月的代理大家数从2015年的18%增添到2018年上半年的52%。公司正在出产率提下圆里也获得了没有错的停顿,运动率为50%(止业均匀值为35%),每一个代办人的保双数为约2.3个,每个月产能为4,000元。公司经由过程进步署理人品质,胜利下降了经营教训的差别。管理层估计,2019年的代理人人数删长将取2018年大抵符合。保险体例了业内尾个风险治理培训资料,并授与7,158名代理商危险管理专家资历,公司估计到2019年答达到100,000名。

以保障型产品为主的开门白销售。2019年的开门红销售,管理层注解将散焦保障型产品,附加特放心脑血管徐病保险的销卖形式以满意各类档次和群体的需要。与此同时,银保渠讲将以年金险发卖为主。管理层指出,跟着保障型产品的增长,以及花费者对储蓄型产品的器重水平降低,开门红的硬套力将逐步削弱,将来保险行业的增长将加倍平衡。

维持买进。我们信任保险的保证型产物为核心的策略和对付安康险跟附减险的连续培育将改擅公司的基础面。然而因为储备型产物发卖的下滑,咱们调剂2018年的每股内露驾驶猜测为钱55.8元(同比增长13.5%),济公1373757高手主论坛,2019年的每股内含价值预测为国民币63.7元(同比增长14.2%),2020年的每股内含价值预测为人平易近币73.5元(同比增长15.3%)。我们下调目标价至52.2港元,相称于0.72倍2019年预期P/EV。目的价相较今朝股价72.6%的回升空间,我们保持购进评级。